We use cookies to make sure our website better meets your expectations.
You can adjust your web browser's settings to stop accepting cookies. For further information, read our cookie policy.
IN Warsaw
Exchange Rates
Warsaw Stock Exchange - Indices
The Warsaw Voice » Special Sections » August 29, 2012
Secure amid crisis
You have to be logged in to use the ReadSpeaker utility and listen to a text. It's free-of-charge. Just log in to the site or register if you are not registered user yet.
Safeguarding the Stability of the Financial System
August 29, 2012   
Article's tools:

The Polish financial system, including the banking sector, has proved to be resistant to the effects of the global financial crisis. This is due to a combination of factors, including the country’s relatively good economic performance, conservative banking standards and a responsible policy pursued by the central bank and the financial supervision authorities.

During the turbulence on financial markets in 2008 and 2009, Poland’s banking sector remained stable. No bank in Poland was threatened with bankruptcy or needed a handout from public coffers. This was thanks to the joint efforts of the finance ministry, banking supervision authorities and the central bank. The Polish Financial Supervision Authority (KNF) regularly monitored the situation of Polish banks and threats resulting from the problems of their foreign owners. It also prevented the transfer of assets abroad by the parent companies. Additionally, the supervisory agency and the National Bank of Poland strengthened the banks’ capital by, for example, recommending that they retain dividends. A capital buffer was created, which enabled banks to expand their activities.

And when the financial crisis began undermining confidence in the banking system, which led to a drop in the volume of transactions among banks, in October 2008 the NBP unveiled a “confidence package” designed to restore trust on the interbank market. The package had four main goals: to restore the proper operation of the financial market, improve liquidity on the foreign exchange market, improve liquidity in foreign currencies, and strengthen cooperation between commercial banks and the central bank. These measures helped stabilize the market.

The Polish financial market is now seen as stable and secure. According to Wojciech Kwaśniak, vice-chairman of the KNF, banking institutions operating in Poland are based on high-quality capital, a decent level of liquidity and generally conservative standards in banking activities. It is no wonder then that Polish banks fare much better in stress tests than much larger Western banks. While many high-profile financial institutions in Europe will have to work hard to reach equity and liquidity ratios set by the so-called Basel III standards by 2019, Polish banks already meet the standards related to equity and to a large extent those related to liquidity.

The crisis has exposed some new problems on global markets, such as the problem of big financial institutions whose assets are equal to or greater than the GDP of a specific country. Poland is free from such problems because, during the 20 years of the transition, the authorities consistently pursued a policy of maintaining low banking market concentration.

Prerequisite for economic growth
Financial system stability is a situation when the system performs all its functions in a continuous and effective way, even when unexpected and adverse disturbances occur on a significant scale. Maintaining financial system stability is a prerequisite for sustainable economic growth. Of special importance to financial stability is the stability of the banking system. Banks play a key role in financing the economy and in financial settlements.

Financial system stability is of particular interest to the National Bank of Poland. This is understandable because the central bank is tasked with working to maintain the stability of the national financial system and is responsible for creating conditions for the development of the banking system. The stability of the financial system is also strongly related to the primary task of the central bank, which is to maintain price stability. The financial system plays a key role in the transmission of monetary policy to the real economy. An unstable financial system may make monetary policy ineffective. This explains why the National Bank of Poland keeps monitoring and analyzing the situation in the country’s financial system. The results of these analyses are discussed in the Financial Stability Report, which is published every six months (available at www.nbp.pl).

The aim of the report is to publicize the results of financial system stability analyses, including an assessment of the financial system’s resilience in the face of any upheavals.

The publication of such information is designed to support financial stability through promoting a better understanding of the scope and extent of risk in the financial system. This increases the probability of spontaneous corrections in the behavior of those financial market players who tend to take excessive risks, without the need for interference by public bodies in market mechanisms. The information policy of the central bank is therefore an important way of maintaining stability in the financial system.

Banks safe
The latest issue of the Financial Stability Report, released in July, points to a further slight improvement in the condition of the Polish banking sector. And the banking sector is the key component of the country’s financial system. In 2011, the banking sector’s earnings set a record in nominal terms, and in the first quarter of 2012 they remained at a level close to that recorded in previous quarters. Slower GDP growth has not resulted in an increased credit risk in relation to the level of bank assets. Nor does the situation of non-bank financial institutions pose any threat to the stability of the financial system.

According to the report, the ability of banks to absorb potential losses remains high, and the financial system is stable. However, the country’s economic growth prospects deteriorated during the analyzed period, and there is a high uncertainty about how the economic situation abroad will develop. Further problems in the eurozone may have serious implications for the Polish economy as well. This creates a significant risk that Polish banks will have to deal with in the event of negative developments.

The results of macroeconomic stress tests conducted by the NBP show that a vast majority of commercial banks hold sufficient capital to absorb the effects of a severe economic slowdown and to keep their capital adequacy ratios at a high level. Even if there is a severe economic slowdown, the capital needs of the sector as a whole would not be significant, though the equity positions of some banks would have to be strengthened. Some banks might prove to be sensitive to a strong deterioration in financing conditions.

Due to the increased uncertainty over the macroeconomic and financial situation in the eurozone, the NBP included a series of recommendations in the report to further strengthen the resilience of the Polish financial system to negative shocks. The central bank recommends that commercial banks continue to pursue a prudent dividend policy. In particular, banks with substantial portfolios of housing loans with high current loan-to-value (LtV) ratios or considerable portfolios of housing loans denominated in foreign currency should maintain high capital adequacy in order to have a buffer to cover a potential rise in credit risk costs.

In order to diversify sources of funding, banks should, to a much larger extent than now, raise funding through the issuance of long-term debt. The scope of this issuance should be increased gradually so that in the longer term, banks have their loan portfolios funded by stable deposits from the real sector and long-term debt securities. Changing prices on the real estate market and exchange rate volatility in the case of foreign-currency loans may lead to an increase in the current LtV ratio for housing loans. Therefore banks should monitor their housing loan portfolios for their current LtV and contain risk arising from loans with a high LtV ratio, without increasing the probability of the borrower losing their loan servicing capacity.

Fighting inflation
Ensuring the stability of the financial system is an important goal of the Polish central bank, though not the only one. The primary objective is to maintain price stability, which means stabilizing inflation at a low level. The NBP has no direct impact on inflation, but influences it indirectly through the monetary transmission mechanism. The first element of this mechanism is the system of interest rates at which banks lend to each other. Since the NBP has a monopoly on the issuance of money, it is able to influence these rates. The NBP tries to make sure that short-term interest rates on the interbank market are close to the reference rate set by the Monetary Policy Council, the NBP’s interest rate-setting committee.

An important task of the NBP is to support government efforts to facilitate economic growth—of course, as long as this is consistent with the primary aim of the central bank, which is to maintain price stability. The monetary policy of the NBP is conducted under the flexible exchange rate regime, which, however, does not exclude FX interventions should these be deemed necessary. The NBP has no target exchange rate. Still, it reserves the right to occasionally intervene when it decides that the foreign exchange market has been destabilized. Excessive exchange rate fluctuations are regarded as harmful to the economy.

Bezpieczni pośród kryzysu
Na straży stabilności systemu finansowego
Polski system finansowy, w tym bankowy, okazał się odporny na skutki światowego kryzysu finansowego. Zadecydowało o tym wiele czynników, z których najistotniejsze były: relatywnie dobra sytuacja gospodarcza, konserwatywne standardy funkcjonowania sektora bankowego oraz odpowiedzialna polityka prowadzona przez bank centralny i nadzór finansowy.

W czasie największych perturbacji na rynkach finansowych w 2008 i 2009 r. polski sektor bankowy pozostał stabilny. Żaden bank nie był zagrożony upadłością ani nie musiał korzystać ze wsparcia ze środków publicznych. Ta sytuacja była m.in. zasługą działań resortu finansów, nadzoru bankowego oraz współpracującego z nim Narodowego Banku Polskiego. Komisja Nadzoru Finansowego systematycznie monitorowała sytuację polskich banków oraz zagrożenia wynikające z problemów, w jakie popadli ich zagraniczni akcjonariusze. Zapobiegła także transferowaniu środków za granicę przez spółki matki banków. Poza tym Komisja Nadzoru Finansowego wraz z Narodowym Bankiem Polskim doprowadziła do wzmocnienia kapitału banków, m.in. poprzez zarekomendowanie bankom zachowania dywidendy. Stworzono bufor kapitałowy, pozwalający na swobodny rozwój działalności.

Biorąc pod uwagę, że kryzys finansowy miał negatywny wpływ na zaufanie między bankami, co spowodowało zmniejszenie transakcji na rynku międzybankowym, Narodowy Bank Polski ogłosił w październiku 2008 r. tzw. pakiet zaufania. Pakiet, którego celem było przywrócenie międzybankowego zaufania, składał się z czterech głównych elementów: przywrócenie sprawności działania rynku finansowego; poprawa płynności na krajowym rynku walutowym; poprawa płynności w walutach obcych; ściślejsza współpraca między bankami i bankiem centralnym. Pakiet zaufania przyczynił się do uspokojenia rynku.

Polski rynek finansowy jest obecnie postrzegany jako stabilny i bezpieczny. Zdaniem Wojciecha Kwaśniaka, wiceprzewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego, funkcjonujące w Polsce instytucje bankowe opierają swoją działalność na wysokim i realnym gotówkowym kapitale, dobrym poziomie płynności i zasadniczo konserwatywnych standardach prowadzenia działalności bankowej. Nic więc dziwnego, że w stress testach polskie banki wypadają dużo lepiej od znacznie większych banków zachodnich. Podczas gdy wiele renomowanych instytucji finansowych w Europie będzie do 2019 r. dążyć do uzyskania wskaźników kapitału oraz płynności określonych przez propozycję uregulowania sektora bankowego znaną jako Bazylea III, polskie banki już dziś spełniają normy odnoszące się do kapitału i w znacznym stopniu te odnoszące się do płynności.

Kryzys pokazał również kilka nowych problemów zauważalnych na rynkach globalnych, np. problem wielkich instytucji finansowych, których aktywa są równe PKB danego państwa lub większe. Polska jest od tego typu problemów wolna na skutek konsekwentnie poprowadzonej przez 20 lat transformacji polityki utrzymującej niską koncentrację rynku bankowego.

Warunek wzrostu gospodarczego
Stabilność systemu finansowego to stan, w którym pełni on swoje funkcje w sposób ciągły i efektywny, nawet w przypadku wystąpienia nieoczekiwanych i niekorzystnych zaburzeń o znacznej skali. Utrzymanie stabilności systemu finansowego jest warunkiem koniecznym dla zrównoważonego wzrostu gospodarczego. Szczególne znaczenie dla zachowania stabilności systemu finansowego ma utrzymanie stabilności systemu bankowego. Banki odgrywają bowiem kluczową rolę w finansowaniu gospodarki i w rozliczeniach płatniczych.

Stabilność systemu finansowego jest przedmiotem szczególnego zainteresowania Narodowego Banku Polskiego. Jest to zrozumiałe ze względu na powierzone bankowi centralnemu ustawowe zadanie działania na rzecz stabilności krajowego systemu finansowego oraz kształtowania warunków niezbędnych do rozwoju systemu bankowego. Stabilność systemu finansowego jest też silnie związana z podstawowym zadaniem banku centralnego – utrzymaniem stabilności cen. System finansowy odgrywa kluczową rolę w transmisji impulsów polityki pieniężnej do sfery realnej. Niestabilność systemu finansowego może utrudnić jej skuteczne prowadzenie. Dlatego Narodowy Bank Polski stale monitoruje i analizuje sytuację systemu finansowego w Polsce, a wyniki tych analiz przedstawia w wydawanym co pół roku (dostępnym na stronie www.nbp.pl) „Raporcie o stabilności systemu finansowego”. Jego celem jest przedstawienie wyników analiz stabilności systemu finansowego, w tym oceny jego odporności na ewentualne zaburzenia.

Upowszechnienie tego rodzaju wiedzy ma sprzyjać utrzymaniu stabilności finansowej, m.in. dzięki lepszemu zrozumieniu skali i zakresu ryzyka w systemie finansowym. W ten sposób zwiększa się prawdopodobieństwo samoistnej korekty zachowań uczestników rynku usług finansowych podejmujących zbyt duże ryzyko, bez konieczności ingerencji podmiotów publicznych w mechanizmy rynkowe. Polityka informacyjna banku centralnego jest więc ważnym instrumentem zachowania stabilności systemu finansowego.

Banki bezpieczne
Z ostatniej, czerwcowej edycji „Raportu o stabilności systemu finansowego” wynika, że sytuacja polskiego sektora bankowego, najważniejszego segmentu systemu finansowego, uległa dalszej nieznacznej poprawie. W 2011 r. system bankowy osiągnął najwyższe historycznie nominalne zyski, a w I kwartale 2012 r. pozostawały one na poziomie zbliżonym do poprzednich kwartałów. Obniżenie tempa wzrostu gospodarczego nie spowodowało dotąd wzrostu relacji kosztów ryzyka kredytowego do aktywów banków. Sytuacja niebankowych instytucji finansowych również nie rodzi zagrożeń dla stabilności systemu finansowego.

Autorzy raportu dowodzą, że zdolność banków do absorpcji ewentualnych strat pozostaje wysoka, a system finansowy jest stabilny. Niemniej, w analizowanym okresie perspektywy wzrostu gospodarczego pogorszyły się, a niepewność co do rozwoju sytuacji gospodarczej za granicą jest wysoka. Konsekwencje negatywnych scenariuszy rozwoju sytuacji w strefie euro mogą być poważne również dla polskiej gospodarki. Generuje to istotne ryzyko, z którym – w przypadku negatywnego rozwoju sytuacji – polskie banki będą musiały się zmierzyć.

Testy warunków skrajnych przeprowadzone przez NBP wskazują, że duża część banków komercyjnych posiada kapitały wystarczające do zaabsorbowania skutków silnego spowolnienia gospodarczego. Nawet w takim pesymistycznym scenariuszu potrzeby kapitałowe w skali całego sektora nie byłyby znaczne, jednak niektóre banki wymagałyby wzmocnienia sytuacji kapitałowej. Część banków może być wrażliwa na silne pogorszenie warunków finansowania.

Dlatego też, ze względu na wzrost niepewności związanej z sytuacją makroekonomiczną i finansową w strefie euro, NBP przedstawia w raporcie rekomendacje, których realizacja w opinii ekspertów NBP przyczyni się do dalszego umocnienia odporności polskiego systemu finansowego na negatywne szoki. I tak zaleca się, aby banki prowadziły ostrożną politykę dywidendową, żeby dysponować odpowiednim buforem na pokrycie kosztów ewentualnego spowolnienia gospodarczego. Potrzeba zwiększenia kapitałów dotyczy w szczególności banków posiadających znaczne portfele kredytów mieszkaniowych udzielanych w walutach obcych lub tych o wysokim poziomie wskaźnika LtV, czyli wysokości kredytu w stosunku do jego zabezpieczenia.

Z kolei w celu dywersyfikacji źródeł finansowania, banki w większym stopniu niż obecnie powinny pozyskiwać finansowanie poprzez emisję długoterminowych pasywów na rynku. Zwiększanie skali emisji powinno następować stopniowo, tak aby portfel kredytowy w długim terminie był finansowany stabilnymi depozytami pozyskanymi od sektora realnego i emisją długoterminowych instrumentów dłużnych.

Zmiany cen na rynku nieruchomości oraz, w przypadku kredytów walutowych, zmienność kursu złotego mogą wpływać na wzrost bieżącego wskaźnika LtV dla kredytów mieszkaniowych. Banki powinny więc monitorować portfele kredytów na nieruchomości mieszkaniowe pod kątem bieżącego LtV i ograniczać ryzyko związane z kredytami o wysokim wskaźniku, nie zwiększając przy tym prawdopodobieństwa utraty zdolności do obsługi kredytu przez kredytobiorcę.

W walce z inflacją
Dbałość o stabilność systemu finansowego jest istotnym celem działalności polskiego banku centralnego, ale nie jedynym. Podstawowym celem działania NBP jest utrzymanie stabilności cen, a więc walka z inflacją. Nie mając bezpośredniego wpływu na inflację, NBP oddziałuje na nią pośrednio, poprzez tzw. mechanizm transmisji monetarnej. Pierwszym ogniwem tego mechanizmu są stopy procentowe, po jakich banki pożyczają sobie nawzajem pieniądze. Dzięki monopolowi na emisję pieniądza NBP może wpływać na wysokość tych stóp – w praktyce działa tak, by krótkookresowe stopy procentowe na rynku międzybankowym były w przybliżeniu równe stopie referencyjnej, ustalanej przez Radę Polityki Pieniężnej, która jest organem NBP.

Ważnym zadaniem NBP jest wspieranie działań rządu służących rozwojowi gospodarczemu. Oczywiście tak dalece jak to pozostaje w zgodzie z podstawowym celem banku centralnego, tj. utrzymaniem stabilności cen. Swoją politykę pieniężną NBP realizuje w warunkach płynnego kursu walutowego, co nie wyklucza jednak interwencji walutowych, gdyby takie zostały uznane za niezbędne. NBP nie ma żadnego docelowego poziomu dla kursu złotego. Natomiast rezerwuje sobie prawo do sporadycznych interwencji, kiedy uzna, że rynek walutowy został zdestabilizowany. Zbyt duże wahania kursu są bowiem dla gospodarki szkodliwe.

The Secure Amid Crisis special section has been published by WV Marketing sp. z o. o. in association with Warsaw Voice SA in a project co-financed by the National Bank of Poland. NBP Head Office, 11/21 Świętokrzyska St., 00-919 Warsaw.

More information on financial issues at www.nbp.pl and www.nbportal.pl

Sekcja specjalna „Bezpieczni pośród kryzysu” wydana przez WV Marketing Sp. z o. o. we współpracy z Warsaw Voice S.A. – projekt dofinansowany ze środków Narodowego Banku Polskiego. Centrala NBP, ul. Świętokrzyska 11/21, 00-919 Warszawa.

Więcej informacji na tematy finansowe na stronach www.nbp.pl i www.nbportal.pl
Latest articles in Special Sections
Latest news in Special Sections
Mercure - The 6 Friends Theory - Casting call
© The Warsaw Voice 2010-2018
E-mail Marketing Powered by SARE