We use cookies to make sure our website better meets your expectations.
You can adjust your web browser's settings to stop accepting cookies. For further information, read our cookie policy.
IN Warsaw
Exchange Rates
Warsaw Stock Exchange - Indices
The Warsaw Voice » Special Sections » August 29, 2012
Secure amid crisis
You have to be logged in to use the ReadSpeaker utility and listen to a text. It's free-of-charge. Just log in to the site or register if you are not registered user yet.
Poland: An Economic Powerhouse in Europe
August 29, 2012   
Article's tools:

Poland has coped with the effects of the global crisis much better than other countries. And it has maintained its position as one of the fastest growing economies in the European Union over the past several years.

From 2008 to 2011, the Polish economy recorded a cumulative growth of 15.7 percent, while the gross domestic product of the European Union shrank by 0.6 percent. And there is every indication that in the coming years, despite the precarious situation in the eurozone, Poland will maintain its relatively robust growth. According to the Polish Statistical Office, in 2011, the Polish economy expanded by 4.3 percent. In the first quarter of this year, Poland’s GDP growth slowed to 3.5 percent. Eurostat data on GDP growth which seem more suitable for international comparisons, point to a slightly higher growth of 3.6 percent, which constituted the third best result in the EU. Considering that some EU countries are in recession or stagnation, the 3.6 percent is a pretty strong reading.

As in most previous quarters, private consumption was the main driver of growth. In the first quarter of the year, private consumption increased by 2.1 percent, a figure similar to the final quarter of last year. A major driving force behind economic growth is investment, which rose 6.7 percent year-on-year. Investment was boosted by projects carried out for the Euro 2012 soccer tournament in Poland.

Weakening activity in the global economy translates into a slowdown in Polish exports. The impact of unfavorable external conditions, however, has been mitigated by a relatively good economic situation in Germany, Poland’s main trade partner. At the same time, amid ongoing problems in a swathe of EU countries, Polish firms have managed to take advantage of relatively favorable economic developments in Russia and Ukraine.

Seeing the strong performance of the Polish economy, some financial institutions have revised upward their growth projections for Poland for this year. Among those who have done so are foreign banks such as BNP Paribas, JP Morgan, and Goldman Sachs. BNP Paribas analysts predict that the Polish economy will grow by 2.4 percent this year and 2.7 percent next year; previously they projected 1.6 percent and 2.4 percent respectively. The upward revision comes on the heels of an upgrade of Germany’s growth forecast from 0.4 percent to 1.1 percent. The bank has also revised its projections for four other countries in Central Europe, namely Bulgaria, the Czech Republic, Hungary and Romania. The average GDP growth rate for the region is now projected at 1.4 percent this year and 2.6 percent in 2013, versus the previous projections of 0.6 percent and 2.2 percent respectively.

Goldman Sachs also expects that the Polish economy will improve. The bank has revised upward its growth projection to 2.5 percent from 2.0 percent. Meanwhile, JP Morgan first revised upward its forecast for Poland’s GDP growth this year from 2.7 percent to 3 percent, but it subsequently revised downward this last figure to 2.8 percent. In turn, Morgan Stanley lowered its 2012 GDP growth forecast for Poland to 2.6 percent from 2.7 percent, and it also revised downward its 2013 growth forecast to 2.1 percent from 3.6 percent. It is possible that due to the uncertain situation in the external environment, other financial institutions will also decide to revise downward their forecasts.

Setting the pace
The World Bank in June kept its 2012 growth forecast for the Polish economy at 2.9 percent. This means that Poland is expected to be the fastest growing economy in the region. The World Bank’s projections cover Bulgaria, the Czech Republic, Estonia, Lithuania, Latvia, Poland, Hungary, Romania, Slovakia, Slovenia and Croatia. World Bank analysts predict that, assuming an orderly resolution of sovereign debt problems in the euro area, economic growth in the 11 countries in the region will shrink by half, from 3.1 percent in 2011 to 1.5 percent in 2012. If, however, the crisis in the eurozone worsens, growth in the 11 economies in the region may be 2 percentage points slower than in the baseline forecast.

Poland is expected to outperform Lithuania (whose GDP is projected to grow 2.3 percent in 2012), Latvia (2.3 percent), and Slovakia (2.1 percent). According to the World Bank, the worst results among the emerging market economies in Europe will be recorded by Slovenia (a GDP contraction of 1.2 percent), Croatia (minus 1.0 percent), and Hungary (minus 0.4 percent). For the Czech Republic, the World Bank predicts a stagnation of GDP.

According to World Bank economists, in 2013 the Polish economy will accelerate to 3.2 percent, but this will not be the best result in the region. Lithuania is expected to muster faster growth, at 3.5 percent, and Slovakia will be closely behind Poland with GDP growth of 3.1 percent. The Estonian economy is expected to grow by 3 percent.

According to World Bank economist Ewa Korczyc, in the second half of this year GDP growth in Poland will slow down due to reduced investment after the Euro 2012 soccer tournament. Consumption too is unlikely to increase markedly amid heightened unemployment, which, according to Eurostat data, reached 10.0 percent in June.

The World Bank’s projection for GDP growth in Poland was more optimistic than the forecast adopted by the Polish Ministry of Finance in the budget act. The Polish government predicted in June that in 2012 the country’s economic growth will stand at 2.5 percent, followed by 2.9 percent in 2013.

Poland was also praised in the latest Rapid-Growth Markets Forecast compiled by professional services firm Ernst & Young and economic forecasting consultancy Oxford Economics. In the report, Poland is referred to as the star performer of the region. The experts forecast that in 2012 Poland’s GDP will grow 2.4 percent, one of the highest rates in Europe. The Euro 2012 soccer tournament hosted by Poland and Ukraine in June provided a buffer against the crisis which has engulfed the eurozone, because the championships required multibillion investment projects, the analysts say.

Investors praise Poland
Paradoxically, the overall image of the Polish economy improved as a result of the global financial crisis. The main reason is that Poland was among the few developed countries that did not slide into recession. As a result, financial markets started to see Poland as a large European country with a growing economy rather than merely a part of the Central and Eastern Europe (CEE) region.

Increased interest in Poland among foreign investors additionally improves the country’s image. Multinational corporations are no longer choosing Poland as a location for new projects in Europe exclusively because of its large market and relatively low labor costs, but also because of its well-educated labor force. Apart from the increased number and value of investment projects, investors’ preferences have also changed, with a noticeable drop in the proportion of investment in manufacturing—although this still dominates—and more investment in highly specialized services and research and development, especially in telecommunications, IT, machine building and aviation.

Growing foreign investment is another positive signal for the Polish economy. Preliminary statistics by Poland’s central bank (NBP), put the value of new foreign direct investment (FDI) in Poland in 2011 at 10.9 billion euros, up 62.8 percent on 2010. This data will likely undergo some minor revisions in the coming months, but it clearly shows that investment has revived significantly. According to the Polish Information and Foreign Investment Agency (PAIiIZ), this year FDI will probably reach a similar level, barring unforeseen developments.

A survey by the Polish-German Chamber of Industry and Trade shows that foreign investors give high ratings to Poland. Ninety-five percent say they would choose Poland again as an investment destination. This view is voiced not only by investors from neighboring Germany, which is Poland’s main trade partner, but also by British, Irish, Canadian, Portuguese, Scandinavian and Swiss executives.

The investors surveyed ranked Poland ahead of other Central and Eastern European countries with which it competes for foreign investment. Poland’s biggest regional rivals are the Czech Republic and Slovakia, followed by Estonia and Slovenia. Among the factors determining its investment appeal, Poland scored the largest number of points for being a member of the European Union and for the qualifications, motivation and productivity of its labor force.

According to the European Attractiveness survey by the consulting firm Ernst & Young, in the next three years Poland will be the second most attractive investment destination in Europe after Germany. This year Poland outperformed powerhouses such as Britain, France and Russia, which in previous years were traditionally ranked higher. Poland is believed to be the best place to invest in Europe by one in 10 surveyed investors. Thirty-five percent of respondents opted for Germany, 8 percent for Britain, and 7 percent for Russia.

The report highlighted Poland’s stable macroeconomic situation. This positive assessment is confirmed by international institutions, including the International Monetary Fund, which extended its flexible credit line (FCL) to Poland in 2009. Such a credit line is only extended to countries with strong macroeconomic fundamentals and strengthens investor confidence in Poland as a country capable of riding out the turbulence in the global economy. Poland was the only country in the EU to avoid recession in 2009, and since the start of the crisis has recorded the fastest growth not only in the region but throughout the European Union. And this means that Poland does not need to use the funds made available to it by the IMF.

Ernst & Young’s European Attractiveness survey notes that, in addition to a stable macroeconomic situation, investors will find in Poland qualified and productive employees as well as a friendly business climate and transparent tax and legal systems.

Warsaw stock market growing stronger
An expanding capital market further testifies to the resilience of the Polish economy. Despite turbulence on global financial markets, the Warsaw Stock Exchange (WSE) is going from strength to strength. It is already the largest trading floor in Central and Eastern Europe and a regional financial hub. Last year, the WSE topped the worldwide list in terms of growth in the number of listed companies and was ranked seventh in terms of growth calculated according to the value of equities traded. The number of issuers increased by 33 percent to 777, proving that the WSE is creating attractive conditions for both domestic and foreign companies seeking funds for expansion. The value of equities exchanged at trading sessions last year rose 25 percent in dollar terms, despite a drop in the combined value of equities traded on global stock exchanges. The rise shows that the WSE has considerable potential for further growth. In early June, there were 435 domestic and foreign companies listed on the WSE’s main market, with a total capitalization of nearly zl.650 billion.

According to IPO Watch Europe, a quarterly survey by PricewaterhouseCoopers (PwC) that tracks the volume and value of initial public offerings (IPO) on European stock exchanges, the WSE continues to lead the way in Europe in terms of the number of IPOs. In the second quarter of this year, 33 new companies were listed on the WSE, five on the main market and 28 on the NewConnect alternative market. This accounted for more than 41 percent of all IPOs on European markets. In terms of the value of IPOs, the WSE, with zl.50 million, ranked third in Europe after the London Stock Exchange with 487 million euros and the Oslo bourse with 61 million euros.

Taking advantage of the development potential of the Polish economy, the WSE has become a major capital market in Europe and an attractive market for both domestic and foreign issuers.

Bezpieczni pośród kryzysu
Polska gospodarczym liderem Europy
Polska znacznie lepiej niż inne kraje radzi sobie ze skutkami światowego kryzysu. I od kilku już lat utrzymuje pozycję jednego z najszybciej rozwijających się gospodarczo krajów Unii Europejskiej.

Od 2008 do 2011 roku polska gospodarka odnotowała skumulowany wzrost 15,7 proc., podczas gdy w tym samym czasie PKB całej UE skurczyło się o 0,6 proc. I wiele wskazuje na to, że i w nadchodzących latach – mimo niepewnej sytuacji w strefie euro – Polska utrzyma relatywnie wysoki wzrost. Według danych Głównego Urzędu Statystycznego, w 2011 roku tempo wzrostu polskiej gospodarki wyniosło 4,3 proc., a w I kwartale tego roku obniżyło się do 3,5 proc. Dane Eurostatu dotyczące wzrostu PKB, ułatwiające bezpośrednie porównanie z innymi krajami UE, wskazują na nieco wyższy wzrost na poziomie 3,6 proc., co było trzecim wynikiem w UE. Biorąc pod uwagę, że część krajów Wspólnoty jest w recesji lub dotyka je stagnacja to naprawdę bardzo dobry wynik.

Głównym czynnikiem wzrostu w I kw. br., podobnie jak w większości poprzednich kwartałów, była konsumpcja prywatna. W pierwszym kwartale zwiększyła się o 2,1 proc., identycznie jak w IV kw. 2011 roku. Silnym czynnikiem wzrostu gospodarczego były inwestycje, które wzrosły o 6,7 proc. rok do roku. Niewątpliwie również finalizacja projektów związanych z mistrzostwami Europy w piłce nożnej Euro 2012 wsparła poziom tegorocznych inwestycji.

Słaba aktywność za granicą przekłada się niekorzystnie na polski eksport. Wpływ ten jest jednak łagodzony przez relatywnie dobrą sytuację Niemiec – największego odbiorcy polskich towarów. Jednocześnie w obliczu złej koniunktury w części krajów Unii Europejskiej, polskie firmy potrafiły przeorientować się w kierunku Europy Środkowej i Wschodniej oraz wykorzystać stosunkowo dobrą sytuację gospodarczą w Rosji i na Ukrainie.

Dobre wyniki polskiej gospodarki skłoniły instytucje finansowe do podniesienia prognoz tegorocznego wzrostu PKB Polski. Swoje prognozy polskiego wzrostu gospodarczego podniosły m.in. banki zagraniczne: BNP Paribas, JP Morgan oraz Goldman Sachs. Zdaniem analityków BNP Paribas, polska gospodarka będzie rozwijała się w tempie 2,4 proc. w tym i 2,7 proc. w przyszłym roku. Poprzednio oczekiwano dynamiki wzrostu na poziomie 1,6 proc. oraz 2,4 proc. Powodem rewizji prognozy jest korekta prognozy PKB dla gospodarki Niemiec z 0,4 proc. do 1,1 proc. Bank skorygował też prognozy dla czterech innych państw regionu Europy Centralnej (Bułgarii, Czech, Węgier i Rumunii). Średnia wzrostu PKB dla regionu w 2012 r. wyniesie 1,4 proc., zaś w 2013 r. 2,6 proc. (uprzednio 0,6 proc. i 2,2 proc.).

W poprawę kondycji polskiej gospodarki wierzy też Goldman Sachs, który podniósł prognozę wzrostu polskiego PKB w tym roku do 2,5 proc. z 2 proc. poprzednio. Natomiast bank JP Morgan najpierw podniósł swoją prognozę tegorocznego wzrostu polskiego PKB z 2,7 proc. do 3 proc., a ostatnio obniżył ją do 2,8 proc. Z kolei Morgan Stanley obniżył tegoroczną prognozę wzrostu PKB w Polsce z 2,7 proc. do 2,6 proc., a prognozę wzrostu w 2013 r. do 2,1 proc. z wcześniejszej 3,6 proc.

Niewykluczone, że ze względu na niepewną sytuację zewnętrzną również inne instytucje finansowe zdecydują się na obniżenie prognoz.

Gwiazda regionu
W czerwcu swoją prognozę wzrostu polskiej gospodarki w tym roku na poziomie 2,9 procent podtrzymał Bank Światowy. Oznacza to, że Polska ma być najszybciej rozwijającą się gospodarką regionu. W swoich prognozach BŚ uwzględnia Bułgarię, Czechy, Estonię, Litwę, Łotwę, Polskę, Węgry, Rumunię, Słowację, Słowenię i Chorwację. Analitycy Banku Światowego prognozują, że „zakładając uporządkowane rozwiązanie problemów związanych z nadmiernym zadłużeniem strefy euro”, wzrost 11 krajów regionu zmniejszy się o połowę – z 3,1 procent w 2011 roku do 1,5 procent w 2012. Gdyby jednak nastąpiło zaostrzenie kryzysu w strefie euro, to wzrost 11 gospodarek naszego regionu może być wolniejszy aż o 2 pkt proc. w stosunku do bazowego scenariusza.

Prognozowany 2,9-procentowy wzrost polskiej gospodarki to najlepszy wynik wśród krajów regionu. Za Polską znalazły się m.in.: Litwa (2,3 proc.), Łotwa (2,3 proc.) oraz Słowacja (2,1 proc.). Najgorsze wyniki wśród wschodzących gospodarek Europy zanotują: Słowenia (minus 1,2 proc.), Chorwacja (minus 1,0 proc.), Węgry (minus 0,4 proc.) oraz Czechy, w przypadku których Bank Światowy przewiduje stagnację.

Według ekonomistów Banku Światowego, w 2013 r. polska gospodarka przyśpieszy do 3,2 proc., co ma stanowić drugi rezultat w regionie. Wyższą dynamikę ma zanotować Litwa, której gospodarka wzrośnie o 3,5 proc., a po piętach będzie Polsce deptać Słowacja ze wzrostem PKB na poziomie 3,1 proc. oraz Estonia, która ma się rozwijać w 3-procentowym tempie. Zdaniem Ewy Korczyc, ekonomistki Banku Światowego, w drugiej połowie tego roku wzrost PKB w Polsce nieco spowolni. Wpłyną na to zmniejszone inwestycje po Euro 2012. Trudno też oczekiwać dużego wzrostu konsumpcji ze względu na podwyższone bezrobocie –według danych Eurostat w czerwcu sięgało 10,0 proc.

Szacunki Banku Światowego dotyczące wzrostu PKB w Polsce są bardziej optymistyczne od tych założonych przez resort finansów w ustawie budżetowej. Polski rząd przewidywał w czerwcu, że w 2012 roku wzrost gospodarczy Polski wyniesie 2,5 proc., a w przyszłym roku przyspieszy do 2,9 proc.

Polska została pochwalona również w najnowszym raporcie „Prognoza dla Rynków Szybkiego Wzrostu”, przygotowanym przez ekonomistów Ernst & Young i instytutu Oxford Economics. Polska gospodarka została tam określona mianem „gwiazdy regionu”. Zdaniem ekspertów, w roku 2012 prognozowany wzrost PKB wyniesie 2,4 proc. i będzie jednym z najwyższych w Europie. Ekonomiści podkreślają, że przed kryzysem ogarniającym strefę euro, Polskę chronią m.in. Mistrzostwa Europy w piłce nożnej, które wymusiły wielomiliardowe inwestycje.

Inwestorzy cenią Polskę
Paradoksalnie, globalny kryzys finansowy poprawił wizerunek Polski na gospodarczej mapie świata. Jest to wynik przede wszystkim tego, że Polska – jako jeden z nielicznych krajów rozwiniętych – nie wpadła w recesję. W rezultacie rynki finansowe zaczęły postrzegać Polskę jako duży europejski kraj o rosnącej gospodarce, a nie – jak to było wcześniej – część regionu Europa Środkowo-Wschodnia.

Poprawie wizerunku towarzyszy zwiększone zainteresowanie inwestorów Polską. I co ważne, międzynarodowe koncerny wybierają Polskę jako lokalizację swoich nowych inwestycji w Europie już nie tylko ze względu na duży rynek i relatywnie niskie koszty pracy, ale na dobrze wykształconych pracowników, mogących współtworzyć najbardziej zaawansowane technologicznie projekty. Optymistycznym jest nie tylko sam wzrost liczby i wartości inwestycji, ale ich struktura. Zauważalne jest zmniejszenie udziału inwestycji produkcyjnych, które jednak wciąż dominują, na rzecz sektora usług wysokowyspecjalizowanych i badawczo-rozwojowych, szczególnie w telekomunikacji, informatyce, przemyśle maszynowym i lotniczym.

Dobrym prognostykiem sytuacji polskiej gospodarki – obok rosnącego PKB – jest wzrost inwestycji zagranicznych. Według wstępnych szacunków Narodowego Banku Polskiego, napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych do Polski w 2011 roku wyniósł 10,9 miliarda euro i był o 62,8 proc. wyższy niż w 2010 roku. Są to pierwsze szacunki i należy spodziewać się korekt w kolejnych miesiącach, jednak już teraz można powiedzieć o znacznym ożywieniu inwestycyjnym w 2011 roku. I według przewidywań Polskiej Agencji Informacji i Inwestycji Zagranicznych, jeżeli nie wydarzy się jakiś kataklizm, to podobnego poziomu napływu BIZ można spodziewać się w tym roku.

Dowodem uznania inwestorów dla Polski są opublikowane ostatnio wyniki 7. edycji Ankiety Koniunkturalnej 2012 Polsko-Niemieckiej Izby Przemysłowo-Handlowej. Według niej, aż 95 proc. inwestorów zagranicznych w Polsce ponownie wybrałoby ją na lokalizację inwestycji. I to nie jest opinia tylko inwestorów z Niemiec, głównego partnera gospodarczego Polski. Tegoroczna ankieta powstała przy współpracy z sześcioma innymi izbami bilateralnymi w Polsce (brytyjską, irlandzką, kanadyjską, portugalską, skandynawską i szwajcarską).

Według ankiety, Polska ponownie wyraźnie wyprzedziła państwa - konkurentów pod lokalizację inwestycji w Europie Środkowo-Wschodniej w ilości punktów przyznanych przez inwestorów za czynniki determinujące napływ kapitału zagranicznego. Za największych regionalnych konkurentów Polski uznaje się Czechy oraz Słowację, a w dalszej kolejności Estonię oraz Słowenię. Cztery najwyżej punktowane w tym roku czynniki atrakcyjności Polski to: członkostwo w Unii Europejskiej oraz trzy czynniki „kadrowe”, czyli kwalifikacje, motywacja i produktywność polskich pracowników.

Z kolei według raportu „Atrakcyjność Inwestycyjna Europy”, przygotowanego przez firmę doradczą Ernst & Young, w ciągu najbliższych trzech lat Polska będzie po Niemczech drugim najbardziej atrakcyjnym w Europie krajem do lokowania inwestycji. W tym roku Polska wyprzedziła takie potęgi, jak Wielka Brytania, Francja, czy Rosja, które w minionych latach tradycyjnie znajdowały się na wyższych pozycjach. Co dziesiąty zapytany przez Ernst & Young inwestor powiedział, że w Europie to właśnie Polska jest najatrakcyjniejsza. Aż 35 proc. postawiło na Niemcy, 8 proc. na Wielką Brytanię, a 7 proc. na Rosję. Autorzy raportu podkreślili bardzo stabilną sytuację makroekonomiczną Polski. Taką ocenę podzielają także instytucje międzynarodowe, w tym Międzynarodowy Fundusz Walutowy, który od 2009 r. udostępnił Polsce Elastyczną Linię Kredytową (FCL). Ten zapobiegawczy, a nie finansujący, instrument jest przyznawany wyłącznie krajom o bardzo stabilnych fundamentach makroekonomicznych i wzmacnia zaufanie inwestorów do Polski jako kraju zdolnego do minimalizacji skutków zaburzeń w gospodarce światowej. Polska, jako jedyny kraj w UE, uniknęła recesji w 2009 r., a od początku kryzysu osiągnęła zdecydowanie najwyższy wzrost nie tylko w regionie, ale w całej Unii Europejskiej. Oznaczało to równocześnie brak potrzeby skorzystania ze środków udostępnionych przez MFW.

Autorzy raportu podkreślają, że w Polsce poza stabilną sytuacją makroekonomiczną inwestorzy znajdą dobrze wykwalifikowanych i produktywnych pracowników, przyjazny biznesowi klimat i przejrzyste systemy podatkowy i prawny.

Giełda rośnie w siłę
O sile polskiej gospodarki świadczą nie tylko dobre wyniki makroekonomiczne i rosnące inwestycje zagraniczne, ale też rozwijający się rynek kapitałowy. Mimo zawirowań na światowych rynkach finansowych Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, która jest już największym parkietem regionu Europy Środkowej i Wschodniej oraz regionalnym centrum finansowym, odnosi dalsze sukcesy. Ubiegły rok zakończyła jako pierwsza giełda na świecie pod względem dynamiki wzrostu liczby spółek oraz siódma pod względem wzrostu wartości obrotów akcjami. Zwiększając liczbę emitentów o 33 proc. do 777, GPW potwierdziła atrakcyjne warunki, które tworzy dla krajowych i zagranicznych spółek poszukujących kapitału na rozwój.

Warszawska giełda odnotowała przy tym wzrost obrotów akcjami w transakcjach sesyjnych o 25 proc. (w przeliczeniu na dolary), mimo spadku łącznych obrotów akcjami na światowych giełdach. Świadczy to o istotnym potencjale rozwoju giełdy. Na początku czerwca 2012 r. na głównym rynku (podstawowym i równoległym) GPW notowanych było 435 spółek krajowych i zagranicznych o łącznej kapitalizacji prawie 650 mld zł.

Co więcej, jak wynika z najnowszego, kwartalnego raportu PwC IPO Watch Europe, dotyczącego liczby i wartości pierwszych ofert publicznych (IPO) na najważniejszych giełdach europejskich, warszawski parkiet po raz kolejny był pierwszym rynkiem w Europie pod względem liczby debiutów. W drugim kwartale 2012 r. na GPW przeprowadzono 33 ofert publicznych (z czego 5 debiutów odbyło się na Głównym Rynku i 28 na rynku NewConnect), co stanowiło ponad 41 proc. wszystkich IPO na rynkach europejskich.

Pod względem wartości ofert w drugim kwartale 2012 r. rynek warszawski z wynikiem 50 mln euro uplasował się na trzecim miejscu w Europie, za giełdami z grupy London Stock Exchange (487 mln euro) i giełdą w Oslo (61 mln euro).

Wykorzystując potencjał rozwojowy polskiej gospodarki oraz dynamizm polskiego rynku kapitałowego, polska giełda jest liczącym się rynkiem kapitałowym w całej Europie. GPW jest atrakcyjnym miejscem notowań akcji nie tylko dla polskich firm, ale też dla zagranicznych emitentów.
Latest articles in Special Sections
Latest news in Special Sections
Mercure - The 6 Friends Theory - Casting call
© The Warsaw Voice 2010-2018
E-mail Marketing Powered by SARE